投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。<料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗/p>

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗初以来，微软就在AI领域(yù)加(ji料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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