金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因(yīn)在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本(běn)兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构成(chéng)中国人去巴基斯坦安全吗反弹的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预(yù)计(jì)不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的(de)兑现造成(chéng)现货(huò)的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期(qī)确(què)难见得(dé)。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去(qù)年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下(xià)游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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