本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基(jī)金，认购每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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