自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画>

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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