本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端(duān)需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰(反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序tài)君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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