5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华(huá)财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报(bào)送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不会发生(shē风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生ng)变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个(gè)核(hé)心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各(gè)方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为准。风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生>

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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