编(biān)者按萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市>

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落(luò)幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破(pò)带火了科技(jì)一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一(yī)季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国内的(de)公募基金(jīn)中，科(kē)技成长阵营(yíng)中的旗(qí)手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目(mù)前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为一(yī)般，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度(dù)的(de)七只重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他(tā)仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大(dà)黑马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如(rú)既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股(gǔ)票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周(zhōu)知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前(qián)三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在(zài)公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行情确立，但我们(men)认为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更长的易方达(dá)蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前五大(dà)的(de)重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了另外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换(huàn)了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在和(hé)张萍(píng)合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重仓了(le)山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思(sī)路可能(néng)是(shì)想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时(shí)，其(qí)重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度(dù)就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的(de)；其次，看(kàn)好线(xiàn)下(xià)场(chǎng)景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美(měi)以及(jí)消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募老将朱少醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升(shēng)至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选择(zé)小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作为核(hé)酸(suān)检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先(xiān)交卷(juǎn)主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施(shī)成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就(jiù)是代(dài)表作新能源产业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能源(yuán)产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非(fēi)传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极(jí)体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩(jì)快报来看，公司的(de)主营(yíng)与净利润均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这也是一(yī)家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数字经济等热门(mén)概(gài)念的(de)创新，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮中快速走红的(de)类型。天天(tiān)基金(jīn)网显示，早在去年(nián)底时他就已经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时(shí)段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽(suī)然上(shàng)述标的年初至今表(biǎo)现一(yī)般。但(dàn)他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源产业(yè)还(hái)具备较(jiào)长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们(men)看到行(xíng)业中的优质公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度(dù)压缩(suō)的(de)市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中不少(shǎo)公司一定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业(yè)绩开局不(bù)顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思(sī)路依(yī)然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依(yī)然是半(bàn)导(dǎo)体公司(sī)圣邦股份，但是(shì)整体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位(wèi)，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见(jiàn)的(de)情况是，如果按照保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期(qī)内(nèi)，基(jī)金的持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并没有进(jìn)行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较(jiào)优势的高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对重点持仓的(de)光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几年出镜相对较(jiào)多的基(jī)金(jīn)经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的(de)中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴(xīng)诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是(shì)微调了一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头中的(de)典(diǎn)型(xíng)代表公(gōng)司，该股从(cóng)年初至(zhì)今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司(sī)达到了四(sì)家。而从相关(guān)标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值投(tóu)资，同时也谈到了(le)今年大热萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(rè)的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的(de)伤害(hài)。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的(de)价格(gé)买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产(chǎn)是我(wǒ)们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资(zī)风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他所管理的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰地看到其(qí)偏爱(ài)高(gāo)估息(xī)和低估(gū)值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移(yí)动(dòng)大(dà)约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的第三重(zhòng)仓升至第二(èr)重仓，不(bù)过(guò)中国(guó)电信却退(tuì)出了(le)前一季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众的(de)中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业(yè)配(pèi)置。“当下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企业(yè)处于(yú)落后位置，无论(lùn)是(shì)AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造(zào)，我(wǒ)们(men)都希望国内企业(yè)能在(zài)不远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分别是核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一地实(shí)现了(le)正收益。

　　以任职回报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争力为例，第(dì)一季(jì)度(dù)他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是(shì)中(zhōng)国海油和中国移动，与(yǔ)它们携手进入的还有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其(qí)提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特估(gū)”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚持(chí)自下而上(shàng)，看(kàn)重公(gōng)司基本面(miàn)，注重公(gōng)司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或偏低(dī)的(de)估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在(zài)经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好(hǎo)今年的权益市场，特(tè)别是(shì)前(qián)期调(diào)整较(jiào)为充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡(cài)嵩松(sōng)同期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别(bié)是其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智联主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本周(zhōu)四(sì)的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的(de)成名作银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来(lái)看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强(qiáng)的(de)新(xīn)能(néng)源属性(xìng)外(wài)，其余(yú)产品几乎一(yī)边倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络(luò)和(hé)海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信(xìn)息、大(dà)华(huá)股份均已(yǐ)实现了(le)涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四(sì)只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办(bàn)公(gōng)和(hé)国网通信。对(duì)比来看被(bèi)调出的(de)标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执行(xíng)基金(jīn)合同(tóng)的(de)配置范围(wéi)，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技(jì)术等的概念(niàn)范(fàn)畴展(zhǎn)开(kāi)。一季(jì)度智联主题继续增加了软件服务、信息技术(shù)的(de)配置比例。围绕数字经(jīng)济和新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投(tóu)资(zī)。二季度，将会继续围(wéi)绕信息技术(shù)、数字(zì)经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少年得志，但后(hòu)来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全(quán)部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火(huǒ)的(de)芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标的年(nián)内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超(chāo)过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司(sī)，目前年(nián)内至今(jīn)仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济(jì)结构转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消(xiāo)费(fèi)升(shēng)级(jí)仍将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕(rào)产业创新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内的科技创新和受益于(yú)国民经济持续增长的消费及(jí)原材料放(fàng)在(zài)前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中微公司替(tì)代了四(sì)季度(dù)末的(de)兆易(yì)创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内的(de)涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度(dù)的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机软(ruǎn)件和(hé)半导(dǎo)体行业(yè)为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的(de)领域也开(kāi)始越发受到明星基(jī)金经理们(men)的追捧，比如融通基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半(bàn)的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代(dài)表作是2012年开始管(guǎn)理、迄(qì)今任职回(huí)报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报(bào)来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单(dān)一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大(dà)重仓股(gǔ)竟然(rán)全(quán)部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的重(zhòng)仓行(xíng)业中(zhōng)，机(jī)械制(zhì)造是仅次(cì)于房地(dì)产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价(jià)值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块的(de)适度(dù)配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地产(chǎn)股、地(dì)产产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报(bào)的(de)十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤(yóu)其(qí)是他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业(yè)为例(lì)，可以看到一季度(dù)与众不同的(de)一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据(jù)明(míng)显的(de)数量优势(shì)。具体说(shuō)来，虽然(rán)在(zài)基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连(lián)技术、和(hé)而(ér)泰(tài)、科大(dà)讯飞都能(néng)被(bèi)划(huà)入到消费(fèi)电子的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今(jīn)年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消费电子会(huì)有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的(de)因素(sù)。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板(bǎn)块去库(kù)存可能(néng)也进入(rù)到(dào)尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很难有持续(xù)性的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方方，是(shì)圈内少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军工(gōng)主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中航系(xì)乃(nǎi)至航(háng)空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高(gāo)端装备龙(lóng)头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对照(zhào)两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重(zhòng)叠(dié)的公(gōng)司有(yǒu)八家(jiā)，惟二(èr)的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者(zhě)中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报(bào)中的(de)阐述思(sī)路清(qīng)晰(xī)：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年确(què)定性(xìng)的(de)产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性的航空发(fā)动机赛(sài)道(dào)、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链、航空(kōng)装备平台型企(qǐ)业以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个(gè)股仅为举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

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