总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(ch海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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