总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　抓蚯蚓真的能赚钱吗g>科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做(zuò)好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称(chēng)。

抓蚯蚓真的能赚钱吗　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权抓蚯蚓真的能赚钱吗，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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