近期(qī)交易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内(nèi)第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协(xié)会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资(zī)工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承销(xiāo)发(fā)行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质(zhì)头部(bù)房地(dì)产企业债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管力度(dù)在近期持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会官(guān)网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深入调(diào)查(chá)发(fā)现(xiàn)，大连(lián)银(yín)行等多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持(chí)交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通过(guò)做(zuò)市业(yè)务(wù)方式(shì)，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等(děng)方式参与债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金额较大(dà鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告(gào)称(chēng)，交易(yì)商协会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时(shí)，发(fā)现吉林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规(guī)收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉(shè)嫌违反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调(diào)查的还有光大(dà)证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融(róng)机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及(jí)以上占比超过五成(chéng)，15家机(jī鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)构被暂停一定(dìng)期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来看，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)包销多期债(zhài)务融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务融资工具(jù)未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(xiǎng)了发(fā)行利(lì)率(lǜ)，对(duì)市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行(xíng)间债券市场参(cān)与(yǔ)机构在从(cóng)事相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固(gù)树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市(shì)场流动性、促进价(jià)格(gé)发现的重要作用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政(zhèng)策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市场各(gè)类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序。债(zhài)券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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