在股市高点成立的主动(dòng)权益(yì)类定开基金(jīn)密集迎(yíng)来(lái)开放(fàng)日，近三个(gè)月即将开放的产品超3成(chéng)跌破面值，破净率达(dá)33％，亏损最大产品成(chéng)立满两年亏损43％，部分产品(pǐn)甚至(zhì)面临清盘危险。

　　多位行业内人士(shì)表示，主动权益定开(kāi)基金的(de)整体破净率(lǜ)与(yǔ)基(jī)金成立(lì)时间(jiān)、基金投(tóu)资策略(lüè)，以及统(tǒng)计(jì)样本(běn)数量(liàng)等众多因素有关。其中(zhōng)，高点成立是基金破净的(de)重(zhòng)要(yào)原因。同(tóng)时，他们也建议(yì)基金公司要更加前瞻(zhān)性布(bù)局产品，克服短期盲目规模(mó)扩(kuò)张冲动，从(cóng)客户利益和导向开展产品的布局和发(fā)行。

　　近三月60只定开权益基(jī)金开放

　　破净率超30％

　　近日(rì)，华南一家基金公司发布公告(gào)称，根据(jù)基(jī)金法、基金运作(zuò)管(guǎn)下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖理办法、基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规(guī)定(dìng)，公司旗下主动(dòng)权益(yì)一年(nián)定期开放基金最近一个开(kāi)放期为(wèi)2023年(nián)4月20日至2023年5月22日，若该开(kāi)放期最后一(yī)个开放日(rì)（即2023年5月22日）日(rì)终，基金出现触发(fā)基金合同终(zhōng)止的情形，基金(jīn)管理人(rén)将(jiāng)终止《基金合同》，并按照(zhào)《基金(jīn)合(hé)同(tóng)》约定履行基金财产清算程序，无须召开基金份额(é)持有人大会。

　　根据公告(gào)，该只基金的(de)基金合同生效后，若登记机构完(wán)成每个开放期(qī)最后一(yī)个(gè)开放(fàng)日的申购、赎回或转(zhuǎn)换业务申(shēn)请确认时(shí)，基金的基(jī)金份额持有人数量(liàng)不(bù)满200人(rén)或者基金资产净值(zhí)低于五(wǔ)千万(wàn)元，基金管理人在履行相关监管报告和信息披(pī)露程序后终止基(jī)金合同(tóng)，无需召开(kāi)基金份额(é)持有人大会。

　　截至2023年一季报，该只偏债(zhài)混合型(xíng)基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)0.79亿(yì)元，2021年4月成立以来两年多(duō)收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收+”基金中的破净产(chǎn)品。

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)20日，5-7月份即将到(dào)期的主(zhǔ)动权益类定期开放基金有60只（份额合(hé)并计算）即将迎来开放日，目前破(pò)净产(chǎn)品（统计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破净率最高的产品成立两年来亏损超43％，目前基金净(jìng)值(zhí)仅为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主动(dòng)权益类定开基金(jīn)5-7月份破(pò)净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份(fèn)，破净率(lǜ)更是(shì)达(dá)到(dào)35.71％、80％。整体来看，破净率呈现(xiàn)逐月震荡上升态势(shì)。

　　上海证券基金评价研究中心高级分析师孙(sūn)桂平对此表示(shì)，一(yī)般而言(yán)，随着基(jī)金开放日(rì)临近，为(wèi)了应对基(jī)金集中申(shēn)赎影响，基(jī)金的投(tóu)资策略可能(néng)倾(qīng)向于保(bǎo)守，权益仓(cāng)位可能会有所降低。因此(cǐ)，在(zài)权益(yì)市场表现不(bù)好(hǎo)时，距离开放日越远，整体上破净率可能有增加趋势。当然，整体(tǐ)破净率情况也与(yǔ)基金成立(lì)时间(jiān)、基金投资策略(lüè)，以及统计样本数量等众多因(yīn)素有关。

　　一位基金(jīn)销售机构负(fù)责人也分(fēn)析，今年8、9月份到(dào)期的(de)定(dìng)开基金大(dà)多成立于(yú)2020年下半年，高点成立是基金破净的重要(yào)原因；另(lìng)一方面(miàn)，8、9月份到期的定开基(jī)金(jīn)数量明显(xiǎn)少于5、6月份，虽然8、9月份破净基(jī)金的数(shù)量(liàng)较6、7月份并没有明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，破净率仍较高，可能也与基(jī)金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性布局(jú)产品

　　市场高点避免(miǎn)盲目(mù)规模扩张

　　据(jù)记者观(guān)察，从近三月即将迎(yíng)来(lái)开放的定期(qī)开(kāi)放式基金(jīn)来看，多数成立于2020年(nián)下半年-2021年1季(jì)度，高(gāo)点成立可能是部分基金破净的重(zhòng)要原因(yīn)。

　　针对上述(shù)现象，孙桂平表示(shì)，从基金发行(xíng)角度而言，权益市场(chǎng)高(gāo)点时(shí)基(jī)金发行相对容(róng)易，而且规模也容易做(zuò)大，基(jī)金公司有动力去(qù)做；但从投资者而(ér)言，高点入市就容易出现一段时(shí)间内基金(jīn)业绩(jì)表现不佳，甚至出现大幅(fú)下跌的(de)情(qíng)形。

　　因此，孙(sūn)桂(guì)平认(rèn)为，对基金公司(sī)而言，在市场高(gāo)点(diǎn)时要保持冷静，相对谨慎(shèn)发行产品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲目(mù)规(guī)模扩张冲动，从客户利(lì)益导向进行产品布局和发行。此举既可以保护(hù)投资者利益，也可以树立基(jī)金(jīn)公司良好(hǎo)口碑，有(yǒu)利(lì)于基金(jīn)公司长(zhǎng)期(qī)管理规模(mó)提升。

　　上述基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构负责人(rén)也表示(shì)，在(zài)市场高(gāo)位、情绪火热时发行基(jī)金往往(wǎng)伴随着较高的风(fēng)险。一方面，近两年权益市(shì)场下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖的整(zhěng)体波动增大(dà)，风格(gé)轮动现(xiàn)象加剧。所以，近两(liǎng)年不(bù)同的投资(zī)策略、不同投资范围的基金收益率(lǜ)差距(jù)较(jiào)大(dà)。另一(yī)方面，市(shì)场情绪火热时容易出(chū)现爆款基金，较大规模给基金经理带来(lái)的(de)灵活性限(xiàn)制(zhì)很可能会影响产品未(wèi)来的超额收(shōu)益。同时，优质资产的资金容(róng)量(liàng)通常有限，且(qiě)短期(qī)快速上涨很可能估值(zhí)虚高。过高的(de)管(guǎn)理规模要(yào)求基金经理不(bù)得(dé)不跨出舒(shū)适圈，覆盖更(gèng)多投资(zī)机会，调整投(tóu)资分布，也可能会增加(jiā)错判的风(fēng)险，对(duì)获取超额收益影响(xiǎng)很大。

　　同(tóng)时，该基金销售(shòu)部门(mén)机构负责人也建议基(jī)金(jīn)公司前(qián)瞻性布局产品，并(bìng)将规模(mó)控制(zhì)在基金经理能力(lì)范围内(nèi)，高点成立的产品，如果通过均(jūn)衡(héng)和多元化(huà)的(de)布(bù)局，避免单押一个赛(sài)道，并通过抓取阶段性投(tóu)资(zī)机会、控制回撤等方法，也能在中长期斩(zhǎn)获一定的超额收益。

　　事实上，随(suí)着定(dìng)期开放式权益类(lèi)基金表现不及预期，近一年新(xīn)成立的(de)定开权益(yì)类基金仅有7只，同(tóng)比减少24只；平(píng)均(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖jūn)发行规模2.71亿元，同(tóng)比也下滑42％，该类基金的(de)发(fā)行陷入(rù)低迷。

　　“定开(kāi)基金表现不及预(yù)期时(shí)，投(tóu)资者(zhě)的心态(tài)会受到一定程度的影响，甚至可能打击投(tóu)资(zī)者的投资信心。如果破净率持续上升的话(huà)，投资者对(duì)于后续新(xīn)发基金的购(gòu)买(mǎi)意愿可能会下(xià)降。” 上述基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构负责(zé)人称。

　　孙桂平也认为(wèi)，定开基金在基金经理更好施展投资决策(cè)，有(yǒu)效(xiào)阻止投资者(zhě)频繁(fán)交易等方(fāng)面具有明显(xiǎn)优势，有(yǒu)利于为投资者创造更好收益。但是定开基金也受市场波动影响(xiǎng)，跌破净(jìng)值也是正常现象(xiàng)。

　　“因(yīn)此，未来(lái)定开基金发行时(shí)，一是要避免高(gāo)位发行(xíng)，二(èr)是要(yào)做好投资者(zhě)教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖