财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思搏杀之(zhī)下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思了，很想知(zhī)道芯(xīn)片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场(chǎng)的(de)两大主题“中特估”及(jí)人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体盘面主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内(nèi)需(xū)政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市场整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及(jí)中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的(de)影响下出(chū)现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了(le)连续(xù)上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到(dào)年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗(sú)易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多(duō)家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论是从(cóng)基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进(jìn)制造之间(jiān)收(shōu)益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市(shì)场很难有好(hǎo)的(de)表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对(duì)市场的(de)整体(tǐ)观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要(yào)多(duō)一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继(jì)续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的投资机会(huì)，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对(duì)较(jiào)快，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续修复(fù)的(de)态势、但修(xiū)复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基调(diào)，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市场对(duì)央(yāng)行后续采(cǎi)取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是(shì)正常的行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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