近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁(níng)德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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