钠(nà)电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5G部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些Wh钠电(diàn)池(chí)项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获(huò)了短暂的(de)上(shàng)涨，而(ér)后(hòu)再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益(yì)与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在(zài)前(qián)，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)推出第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮(cháo)，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公(gōng)司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立(lì)控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板(bǎn)，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布(bù)“利(lì)好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速(sù)回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资(zī)金(jīn)有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上(shàng)的(de)资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用(yòng)于钠(nà)离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科(kē)技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过20亿元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银(yín)行(xíng)处于正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到2024年末全部(bù)竣工(gōng)投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核(hé)心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电(diàn)动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行(xíng)回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源(yuán)事业(yè)部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增(zēng)加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十(shí)分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸(suān)电(diàn)池(chí)的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的(de)。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价(jià)主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者的(de)产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施(shī)地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更募(mù)投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的(de)投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目(mù)净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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