昨夜(yè)，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大(dà)指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美(měi)国地区性银行股(gǔ)再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期市场利(lì)率大(dà)幅(fú)下跌，债券(quàn)交易(yì)员不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美联储(chǔ)利率掉期(qī)合约(yuē)目前(qián)反映(yìng)出，央(yāng)行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这(zhè)暗(àn)示未来(lái)两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次(cì)加息的可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候(hòu)，交(jiāo)易员认为(wèi)美联储在5月份加息(xī)几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月(yuè)份有可能(néng)进一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场(chǎng)对利率见顶后(hòu)美联储降息的押注(zhù)有所增加，他们预计到(dào)年底联(lián)邦基金(jīn)利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时(shí)收盘(pán)，国内(nèi)期货主力合(hé)约几乎(hū)全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(d中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜iē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府(fǔ)支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的债(zhài)务违约(yuē)将在美国引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美(měi)国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高(gāo)或(huò)暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经(jīng)济(jì)和金融灾难(nán)，使借贷成本永久(jiǔ)提高(gāo)，增加未来的投资成本。如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人(rén)家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连任美国(guó)总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新的激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了(le)他们的基(jī)本自(zì)由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信这是我们的(de)时(shí)刻(kè)。这就(jiù)是我竞选连任美(měi)国(guó)总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我们完(wán)成(chéng)这项任务。”拜登(dēng)还附(fù)上了一段(duàn)视频(pín)。

　　法(fǎ)新社(shè)分析称，目前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战(zhàn)者，但他(tā)的年(nián)龄可能受(shòu)到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位(wèi)资深民(mín)主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布(bù)的(de)一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国(guó)人包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜(bài)登不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或(huò)次要原因(yīn)。

　　国(guó)内期交所(suǒ)公(gōng)布劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期(qī)间有关工作安排，调整(zhěng)相(xiāng)关期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个(gè)未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个(gè)未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，黄金期货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市(shì)的(de)交(jiāo)易日(rì)收盘结算(suàn)时，国际铜期货(huò)合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市(shì)的第一个交易日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％，交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)维持不(bù)变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各(gè)期(qī)货持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价的第一(yī)个(gè)交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套(tào)期保值交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复(fù)至节(jié)前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告称，自4月27日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关(guān)品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未(wèi)出现单边市的(de)第一个交易日(rì)结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合约的保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)调整系数(shù)根据(jù)相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保(bǎo)证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期(qī)价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运不(bù)便；四是“五(wǔ)一(yī)”假期需(xū)求支撑(chēng)。不(bù)过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥采(cǎi)购(gòu)量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观(guān)预(yù)期，但已注入(rù)升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因(yīn)此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应(yīng)端来看，截至3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪(zhū)肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一(yī)季度去产能(néng)不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目前的(de)存栏以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年(nián)下半年市(shì)场(chǎng)不会(huì)出(chū)现生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态(tài)，供(gōng)应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师张晓君介绍，从(cóng)月度初(chū)生仔猪来看，农业部(bù)监测数据(jù)显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环比增幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏(lán)供给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化(huà)占比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今(jīn)年(nián)猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的(de)生猪产能(néng)调(diào)控(kòng)”，将(jiāng)全(quán)国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的(de)正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来(lái)看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资讯数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高(gāo)库(kù)存水平将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增强等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助(zhù)力(lì)。但是，实际(jì)需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次(cì)需(xū)求(qiú)好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐(zhú)步降低，预计需求再次回归至低迷(mí)状态。4月底(dǐ)到5月预计(jì)集团企业(yè)出栏计划或继续(xù)增(zēng)加，市(shì)场整体处于供大于(yú)求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需(xū)基本面。当(dāng)前(qián)距(jù)“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个交易(yì)日(rì)，期(qī)货盘面资金已经(jīng)提前反映(yìng)了市场情绪。建(jiàn)议投资者控制仓中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按(àn)照官方(fāng)能繁存(cún)栏(lán)数据(jù)推算，今年3到(dào)10月(yuè)，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于(yú)逐步增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达到(dào)理论出栏(lán)峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪(zhū)肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前(qián)盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能(néng)并未过度(dù)去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续(xù)大幅上涨的基础条件。在国家政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操作上(shàng)，建(jiàn)议(yì)养殖端锚(máo)定(dìng)成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需(xū)求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并触(chù)及约一个月(yuè)低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗(xǐ)船事(shì)件为(wèi)盘面带来了(le)压力；另一方面，市场对(duì)于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事(shì)业部分析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本(běn)等(děng)海外(wài)经验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计很(hěn)大(dà)概率将小于第(dì)一(yī)波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报价(jià)分别为995美(měi)元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日(rì)均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示(shì)出(chū)市场对东南亚地区(qū)棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限(xiàn)制的担(dān)忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量高达425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前产地已步入(rù)增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量可(kě)能非常可(kě)观。

　　“3月份马(mǎ)来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份马(mǎ)来西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主要进(jìn)口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存则继(jì)续增高至345万(wàn)吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师(shī)郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量为(wèi)92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季(jì)节性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月(yuè)份工作日较少，产(chǎn)量预(yù)计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小幅(fú)度累(lèi)库，且随着复(fù)产(chǎn)利多增强(qiáng)和(hé)出口(kǒu)前(qián)景(jǐng)不佳持续，后期(qī)马(mǎ)棕继续面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈油行情(qíng)或维持承(chéng)压回(huí)调走势。

　　需(xū)求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大概率(lǜ)出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文伟表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高点(diǎn)，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费进(jìn)一(yī)步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油继(jì)续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值得(dé)关(guān)注(zhù)，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气(qì)，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将被打破，届(jiè)时(shí)，棕(zōng)榈油有望(wàng)相对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无(wú)法改变(biàn)消费逐步(bù)恢复的大势，国内库存短期内(nèi)仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场对于未来(lái)供(gōng)应充裕的预期基本一致。天气(qì)情(qíng)况有(yǒu)所(suǒ)好转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而(ér)出(chū)口需求较(jiào)差，未来产地存在(zài)累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于(yú)历(lì)史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中供应(yīng)压力的情况下，棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需(xū)求不容(róng)乐观。

　　“综(zōng)合来看，短(duǎn)期利多因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区(qū)间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈(lǘ)油将(jiān中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜g)逐(zhú)渐演变为(wèi)供(gōng)强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环境(jìng)偏(piān)弱，价格(gé)重心或逐步(bù)下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜