金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨(jù)头”先正达(dá)的(de)A股上市之路(lù)可谓是一(yī)波三折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被取消上会后，先正达的上市之路再添(tiān)一段新的历程。先正达将作别科创板，将目(mù)光转向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对(duì)先正达(dá)集团股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司首次公开发行股票并(bìng)在科创板(bǎn)上市，先正达(dá)集(jí)科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感(gǎn)叹之(zhī)际。上交所发布答记者问对先(xiān)正(zhèng)达是上(shàng)市予以了回(huí)应。上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)表示(shì)，已收到先(xiān)正达集团提交(jiāo)的撤回(huí)在科创板首发(fā)上市的申请，并已按照规则(zé)完成相关流(liú)程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负责人在(zài)回应中(zhōng)透露，先正达集团表示(shì)将转申报沪(hù)市主板，对此，上(shàng)交(jiāo)所尊重企(qǐ)业(yè)对上市板(bǎn)块的自主(zhǔ)选择，支(zhī)持大型农业科技(jì)企业上市，推(tuī)进(jìn)相(xiāng)关工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于(yú)为(wèi)何科创板向先正(zhèng)达关(guān)闭上市大门，并(bìng)未做出明确(què)解(jiě)释(shì)，至于外界(jiè)关心的“农(nóng)化巨头”先正达属性与科创板定位是否(fǒu)一(yī)致问题，也(yě)未(wèi)作明确(què)答复。

　　只(zhǐ)是(shì)时(shí)间证明，出于市(shì)场稳定(dìng)考(kǎo)虑并不(bù)是科创板将先正达拒之(zhī)门外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被(bèi)取(qǔ)消上会。对(duì)于审议会议取消原因(yīn)，市场人(rén)士分析不排(pái)除是出于(yú)市场稳定考虑(lǜ)，“目(mù)前国际国内形(xíng)势复杂(zá)，又正(zhèng)处于(yú)全面实(shí)行注册制改革关键期，主板首批注册企(qǐ)业正(zhèng)在发(fā)行、缴款(kuǎn)过程中。先正达集团(tuán)自身规模和募集资金量(liàng)较大，市场关注(zhù)度也比(bǐ)较(jiào)高。”

　　农化(huà)巨头先正达集团

　　先正达(dá)集(jí)团成立于2020年，由中国(guó)中化集团与中国化工(gōng)集团(tuán)旗下农化板块业务整合而成(chéng)，主要由(yóu)瑞士(shì)先(xiān)正达、安道麦(mài)及(jí)中化(huà)集团农业业(yè)务(wù)组成，直到(dào)2022年(nián)才运行满三年。

　　先正达集团控股股东为(wèi)农化公司，农(nóng)化公司(sī)由中国中化通过(guò)其全资子公司(sī)中国化(huà)工间接全资持有，实际控制人(rén)系国(guó)务院国(guó)资委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植(zhí)保、总(zǒng)部位(wèi)于(yú)美国芝加(jiā)哥的先正达种(zhǒng)子、总(zǒng)部位于以(yǐ)色列(liè)的(de)安道(dào)麦以及(jí)先(xiān)正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲(zhōu)非(fēi)洲及中东地(dì)区、中国(guó)及(jí)除中(zhōng)国以外的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖植物(wù)保护、种子、作物(wù)营养产品的研发、生产与销售(shòu)，并从事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年先(xiān)正达集团(tuán)在全球植保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业排名(míng)第三；在中国植保行业排名(míng)第一、种子行业排名第一(yī)、作物营养行业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元，同期归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债(zhài)率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自(zì)身质地也(yě)有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但是先正(zhèng)达自(zì)身(shēn)质地也有让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司(sī)商誉账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公(gōng)司(sī)归属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益合计(jì)的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉(yù)后的归属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合(hé)计(jì)的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所(suǒ)在问询函中要求先正淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀达就(jiù)可能面临的商(shāng)誉减值风险(xiǎn)对公司财(cái)务状况(kuàng)的(de)进(jìn)一(yī)步(bù)影响进(jìn)行风险提示。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达(dá)回复称，尽管报告(gào)期内(nèi)公司未对商誉计提减值，但如(rú)果(guǒ)被收购(gòu)公司(sī)未来运营(yíng)状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公(gōng)司可能面临商誉减(jiǎn)值的风(淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀fēng)险，建议投(tóu)资者充(chōng)分关注商(shāng)誉减值(zhí)的风险(xiǎn)。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先(xiān)正(zhèng)达在被科(kē)创板终止(zhǐ)前，是科创(chuàng)板现(xiàn)存排队企业中最(zuì)为(wèi)“老资(zī)格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣布拟(nǐ)申请(qǐng)科创板(bǎn)上市。当年9月，因发(fā)行上市申请文件中记(jì)载的财务资料已过(guò)有效期，需(xū)要补(bǔ)充提交，上交(jiāo)所中止(zhǐ)其发(fā)行上(shàng)市审核；随后的10月，上交所恢复其(qí)发行上市(shì)审(shěn)核。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，先正达之前计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进(jìn)A股市场前四(sì)。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油(yóu)668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对(duì)于(yú)如此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研(yán)发(fā)的费用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及(jí)其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并购项目(mù)，剩余195亿元(yuán)用于偿还集团(tuán)的长期债(zhài)务(wù)。

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