随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露拉开(kāi)帷(wéi)幕，多位(wèi)知名基金经理调仓换股以及对后(hòu)市(shì)看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值(zhí)得关(guān)注(zhù)。

　　信达(dá)澳(ào)亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保诚基(jī)金王睿(ruì)等(děng)人也发布了(le)一(yī)季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对(duì)AI领(lǐng)域的密切关注，但观(guān)点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一(yī)季度大幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星在推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释管的10只基金来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选(xuǎn)、银(yín)华盛(shèng)世精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银(yín)华(huá)丰(fēng)享一年持有、银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A 在(zài)今年一(yī)季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大的是银华心选一(yī)年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持(chí)有期(qī)、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅度最大的(de)是银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一季(jì)度(dù)，李晓星旗(qí)下基金产品大(dà)幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳两年(nián)持有期港股仓位从去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银(yín)华心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银华中小盘为例(lì)，前(qián)十大重仓股变动(dòng)较大(dà)。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科(kē)创达、中微公(gōng)司、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第(dì)一大(dà)重仓股，截(jié)至一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持(chí)了(le)精测电子，较去年底(dǐ)增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德时代、晶澳(ào)科(kē)技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科能源(yuán)、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再次(cì)用(yòng)“千(qiān)字小作文”表达了(le)自己对市(shì)场(chǎng)的看法，基(jī)金(jīn)君(jūn)为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一(yī)季报中表示，对于今年国内的(de)宏观判断依然是经济(jì)整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民(mín)消费信心逐渐恢(huī)复；我(wǒ)们判断(duàn)由于(yú)国家自身实力(lì)的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同(tóng)点变(biàn)多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后(hòu)又一革(gé)命(mìng)性的(de)技术，现象(xiàng)级应用推(tuī)出后(hòu)，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产业(yè)链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看(kàn)好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材料(liào)、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看(kàn)，伴随国(guó)产供应商积(jī)极验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气(qì)复(fù)苏(sū)方向，我们(men)的看 法边际转(zhuǎn)向积(jī)极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历(lì)了过去几个季(jì)度的去库(kù)存，有望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢复的力(lì)度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次(cì)是汽(qì)车、 消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，关(guān)注(zhù)相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一(yī)季度被市场抛弃(qì)较多的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估(gū)值已经处于(yú)历(lì)史偏(piān)低的(de)位置(zhì)。只是市场对(duì)于上涨(zhǎng)的标(biāo)的更多(duō)地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利空。我们(men)总(zǒng)体认为现(xiàn)在市场对(duì)于新能(néng)源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于一个下(xià)跌板块的(de)应(yīng)激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分(fēn)位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新(xīn)能源板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已(yǐ)经充分释放(fàng)，目(mù)前这(zhè)个(gè)时间段，具有(yǒu)较强吸(xī)引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能源相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远在(zài)管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票(piào)仓(cāng)位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季(jì)度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　<推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释img alt="最新！李晓(xiǎo)星(xīng)、冯(féng)明远…持(chí)仓大曝光(guāng)，加仓(cāng)这(zhè)些(xiē)股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619226.png">

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的代表作信(xìn)澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该(gāi)基金(jīn)一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第(dì)一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达(dá)利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最(zuì)大的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度(dù)最大的(de)是(shì)天(tiān)齐(qí)锂业，今年一季度较去(qù)年底(dǐ)减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远在一季报中(zhōng)表示(shì)，2023 年一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后的调整(zhěng)修(xiū)复，经(jīng)济先是在大(dà)家(jiā)“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显(xiǎn)的(de)回暖，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧(yōu)，随后(hòu)又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体 和(hé)制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看(kàn)待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保诚基金旗(qí)下多位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金(jīn)权(quán)益投资部(bù)总监王睿在一季报中表示(shì)，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)目(mù)前处在(zài)一个(gè)温和复(fù)苏的(de)通道，在(zài)海外加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)声后，社会流动性将相(xiāng)对宽松(sōng)，宏(hóng)观及货(huò)币环境有利于权益市场行情(qíng)的开展，二(èr)季度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是(shì)震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的(de)相关品种，并(bìng)根据(jù)收益(yì)率(lǜ)预期的变化调整了一部(bù)分科(kē)技(jì)持仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚(chéng)创新(xīn)成长为例，该基金在一(yī)季度(dù)增持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技(jì)、中(zhōng)航光电(diàn)等个(gè)股，人(rén)福(fú)医(yī)药“新进”前(qián)十(shí)大。

　　王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，对于人工智能(néng)这一非常(cháng)宏(hóng)大的(de)命题，他目前(qián)持谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)的态度。首先我们相信这(zhè)是一项(xiàng)会对目前的生(shēng)产和生(shēng)活方式(shì)带(dài)来重大变(biàn)化的技术变革，值得我们(men)投入非常(cháng)多(duō)的精力去(qù)跟踪和研(yán)究。但另一方面，我(wǒ)们目前(qián)还无法相对准确的(de)评估这项技术革命给(gěi)具(jù)体(tǐ)公(gōng)司和行业(yè)格(gé)局带来(lái)的影响，也不能给出大部(bù)分公司一个相(xiāng)对清晰的定价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还(hái)没(méi)有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关(guān)的持(chí)仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓较多(duō)的电动车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干扰(rǎo)，投资者的信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分(fēn)个股出现了(le)较大回调，目前(qián)行(xíng)业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两个行(xíng)业(yè)未(wèi)来(lái)的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资(zī)，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平的一天

　　今日(rì)，中泰资(zī)管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚(chéng)也发(fā)布了(le)一季(jì)报(bào)在一季报中，姜诚(chéng)表示(shì)，一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市场是(shì)难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的(de)是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中最重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同(tóng)环节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所(suǒ)以(yǐ)在海(hǎi)量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们(men)还(hái)没(méi)有足(zú)够(gòu)的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资(zī)产的标准是活得(dé)久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司(sī)治理加持下能(néng)够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红(hóng)。所(suǒ)以，我们(men)会一如既(jì)往，不(bù)去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中(zhōng)泰(tài)星元价值(zhí)优选A代(dài)表(biǎo)作(zuò)为(wèi)例，该(gāi)基金在一季(jì)度减持了(le)中国建筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的(de)集团，增持了工商银行、建(jiàn)发(fā)股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自(zì)己的组合(hé)没(méi)有(yǒu)大(dà)的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济的长期乐观(guān)，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水平，让(ràng)我们(men)可以在热点不断切换推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释的市场中保持平和。但(dàn)投资(zī)是一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随(suí)时准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永远没有躺平(píng)的一天。

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