今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政府赤字的(de)规数学中e等于多少，高中数学中e等于多少模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zh数学中e等于多少，高中数学中e等于多少è)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调(diào)的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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