5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布，公(gōng)司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的(de)交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃(líng)重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在(zài)约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完(wán)成，项(xiàng)目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与(yǔ)货车为什么福建女人不能娶，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却(què)对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部(bù)企业的(de)单(dān)月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月为什么福建女人不能娶(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财(cái)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资(zī)。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年来日(rì)子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金(jīn)流状况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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