看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报(bào)

　　标(biāo)普全球(qiú)周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加(jiā)之全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格(gé)，但(dàn)中(z最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思hōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货(huò)价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速(sù)不会(huì)像之前(最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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