财(cái)联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一季报披(pī)露(lù)完成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)大幅调(diào)仓(cāng)换股的动向和投资方向(xiàng)也浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布(bù)局人(rén)工(gōng)智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒(hán)武纪(jì)-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工(gōng)智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换股，可见越来越多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了(le)前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券统计数据也证明了这一点，公募(mù)基(jī)金一(yī)季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点混合一季度新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上述(shù)调仓换股中(zhōng)也(yě)能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动向可(kě)以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文(wén)也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空(kōng)出世(shì)，海外大模(mó)型以及相关人工智能的(de)产业趋(qū)势受(shòu)到市场关注，并很快扩(kuò)散到(dào)国(guó)内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力(lì)、传输和(hé)下游运(yùn)用，在(zài)经作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达电影(yǐng)新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有(yǒu)则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加(jiā)仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券研(yán)报称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很(hěn)重要的临界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块(kuài)进入过热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距(jù)离。从(cóng)这(zhè)点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部(bù)分仍坚(jiān)守新能(néng)源，也有一部(bù)分试图(tú)低位捡拾(shí)新(xīn)能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长团队(duì)对(duì)新(xīn)能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他(tā)们的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，前五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科(kē)能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对(duì)新(xīn)能源保持信心，“我们(men)对本(běn)产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价(jià)值积累的(de)公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别(bié)为中国(guó)移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年(nián)底(dǐ)该基金增(zēng)持(chí)了宁德时(shí)代(dài)、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏(fú)龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华心怡混合也加仓了(le)新能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能(néng)源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过(guò)大半年的消化后(hòu)，在(zài)这(zhè)个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板块的风(fēng)险因素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这个(gè)时间段(duàn)，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理(lǐ)章(zhāng)恒(héng)在接(jiē)受财联社记者(zhě)采访(fǎng)时提到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看(kàn)好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的(de)时候，无论是(shì)基(jī)金经(jīng)理个人还是投资者，其(qí)实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再(zài)看(kàn)好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金(jīn)的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和(hé)时间，短期(qī)内也很(hěn)难在(zài)A股找到明显的(de)受益标的，就没有参与。不过(guò)他也认为这(zhè)些股票(piào)的估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范围(wéi)内(nèi)。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分(fēn)析可知(zhī)，今年(nián)一季度仍(réng)有不少基金经理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板(bǎn)块的未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面(miàn)上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确AI关注度持续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察到(dào)各个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布(bù)，其中办(bàn)公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力(lì)、模型三层中建议投(tóu)资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期的(de)时代(dài)，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今年大(dà)概率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是(shì)很(hěn)多科技股在过去几年其实没(méi)有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间没(méi)有太多表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济(jì)，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见底，本身今(jīn)年(nián)科技股的机会是可(kě)以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是(shì)主(zhǔ)题投资阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不(bù)适合(hé)在(zài)这个位置(zhì)上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板(bǎn)块(kuài)已进(jìn)入第一轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本轮后续调整(zhěng)时(shí)长(zhǎng)与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局(jú)有(yǒu)望率先实现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确