金融界(jiè)5月5日(rì)消(xiāo)息 央行(xíng)、香(xiāng)港证券及期货事务(wù)监(jiān)察委员会、香港金(jīn)融管(guǎn)理局即将正式启动香港与内地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通合作。北向互换通(tōng)下(xià)的交(jiāo)易将于2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。初期，全部(bù)境(jìng)外投资(zī)者通过北向互换通(tōng)开展利率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净额(é)每日不超过(guò)人民币200亿元(yuán)，后续可(kě)根据市场(chǎng)情况适(shì)时(shí)调整(zhěng)额度。

　　全文(wén)如下：

　　中(zhōng)国人民银行、香港(gǎng)证券及期(qī)货事务监察委员会、香港金融管理局即将正式启动香港与内地(dì)利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作

　　为促进内地与香(xiāng)港金融(róng)衍(yǎn)生品市场(chǎng)的协同发展，构建高水平金融开放格局，2022年7月4日，中国(guó)人民银行（以下(xià)简称人民银行(xíng)）、香港证券及(jí)期货事务监察(chá)委员(yuán)会（以下简称香港证(zhèng)监会）、香港金融管理局（以下(xià)简称香港金管局(jú)）发布联合(hé)公告(gào)，同意中国外汇交易中心(xīn)（全国(guó)银行间同业拆借(jiè)中心）（以下(xià)简(jiǎn)称外(wài)汇交易中心）、银行间市场清(qīng)算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所）和(hé)香港场外结算有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司(sī)）开展(zhǎn)香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)（以下简称“互换通”），初期先(xiān)行开(kāi)通“北向互(hù)换通(tōng)”，香港及其他国家和地区的(de)境外投资者(zhě)可通过两地基础设施(s帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好hī)互联互通参(cān)与内地银行(xíng)间金融(róng)衍生品市场。自联合(hé)公告发布以来(lái)，“互(hù)换通”的各项准备工作(zuò)进展顺利，“北(běi)向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。为便于“北向互换通”的顺利(lì)推(tuī)出，现就(jiù)有关事宜说明如(rú)下：

　　一、“北向互换通”的(de)相关交易及结算安排

　　（一）交易品种(zhǒng)：

　　“北向互换通”初期可交易品种为利(lì)率互换产品，报价、交易及结(jié)算币种(zhǒng)为人民币。

　　（二）投资者：

　　1.参与“北向互换通(tōng)”的境内(nèi)投资者(zhě)（即互(hù)换通(tōng)报价商）需与外(wài)汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心签(qiān)署报(bào)价商协(xié)议，并为上海清算所利率互换集(jí)中清算业务的(de)清(qīng)算会员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　2.参与“北向互换通”的境外投资者为符合人(rén)民银(yín)行要求并完(wán)成内地银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备(bèi)案的境(jìng)外(wài)机构投资(zī)者，并(bìng)经外汇交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北向互换通”交易权限(xiàn)的(de)境(jìng)外投(tóu)资者需(xū)同时(shí)申请成为场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司的清(qīng)算会(huì)员或该类会(huì)员的清算客(kè)户。

　　（三）交(jiāo)易及结算：

　　1.交易安排：外(wài)汇交易中(zhōng)心与人民银行认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易平台互联提供交易(yì)服务。

　　2.清算安排(pái)：上海清算所和场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司建立中央(yāng)对手方(fāng)清算机(jī)构互联互通，共同(tóng)向(xiàng)境内外(wài)投资者提(tí)供清算、结(jié)算服(fú)务。

　　（四）额度(dù)管(guǎn)理：

　　1.交(jiāo)易(yì)额度：初(chū)期(qī)，全部境外(wài)投资者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过人民币200亿(yì)元，后(hòu)续(xù)可根据市场情况适时(shí)调(diào)整额(é)度。

　　2.清算额度：上海清算所与场外结(jié)算公司针对双方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资(zī)源池。初期，上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外(wài)结算公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险敞(chǎng)口设定(dìng)上(shàng)限不超(chāo)过人民(mín)币(bì)40亿元，后续可根据(jù)市场(chǎng)情况适(shì)时调整额度。

　　二、人民(mín)银行、香港证监会(huì)和香港金管(guǎn)局已就“互换通”涉及的跨境监管合作原则(zé)和具体安排达成共识，并签署了(le)《关于(yú)内地-香港债券及衍生品市场相关事宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两地监管机构在债券及衍生品市场(chǎng)方面的监(jiān)管合(hé)作安排和(hé)联络(l帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好uò)协商机制，共同维护“互(hù)换通”的正常帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好运行、金融(róng)市场稳定和公(gōng)平(píng)交易秩序。

　　三(sān)、外(wài)汇交易(yì)中心、上海清算所和场外结算公司应当依法履行“互换通”下的各项职(zhí)责，组织市场(chǎng)各方(fāng)有序开展“北(běi)向互换通”业务。清算会(huì)员应(yīng)当遵守相关监管规(guī)定(dìng)及(jí)业务规则，加强内部控制，防范和控制风险，做好投资者(zhě)教育(yù)和服务，切实维护投资者(zhě)合法权益。投(tóu)资者应当充分了解两地市场法(fǎ)律法规、业务规则和实践操作的差(chà)异，评估和(hé)控制风险，理性(xìng)开展相关(guān)投资(zī)。

　　市场各方应进一步做好准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，确保“北向互(hù)换通”顺利(lì)启动(dòng)。有兴趣参与“北(běi)向互换通”的投资(zī)者可联系外汇交(jiāo)易中心、上(shàng)海清算所(suǒ)、场(chǎng)外结算公司为参(cān)与做准备(bèi)。

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