金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮。

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