总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(ch主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补uàng)板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所(su主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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