金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格(gé)下(xià)降，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通(tōng)现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的(de)迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素(sù)，往年下(xi玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次à)游存在压缩原(yuán)片库(kù)存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上调现货价玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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