衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情吴亦凡还出得来吗(qíng)以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际(jì)，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。<吴亦凡还出得来吗/p>

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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