今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上(shàng)调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国(guó)政岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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