金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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