今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了苏三起解的故事，苏三起解的故事简介解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(dì)二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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