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推动人类社会发展的第一动力是什么推动人类社会发展的第一动力是生产力国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格(gé)本周四一度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自(zì)去(qù)年10月低(dī)点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄推动人类社会发展的第一动力是什么推动人类社会发展的第一动力是生产力金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(ná推动人类社会发展的第一动力是什么推动人类社会发展的第一动力是生产力n)等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预(yù)期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现(xiàn)业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)推动人类社会发展的第一动力是什么推动人类社会发展的第一动力是生产力约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要(yào)包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的(de)附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下(xià)游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业(yè)链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得(dé)更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年(nián)超过了30％。