美国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声(shēng)明确认了(le)周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历(lì)超(chāo)出(chū)正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行此(cǐ)后(hòu)表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的(de)媒体报(bào)道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初(chū)创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于财(cái)富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量的数字(zì)资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四(sì)报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康银(yín)行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他们在(zài)银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人(rén)们对(duì)存款(kuǎn)安全的担(dān)忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三(sān)大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利(lì)率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅(fú)下(xià)跌(diē)。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)的(de)影响，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出(chū)现(xiàn)破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此(cǐ)发(fā)布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济(jì)将面临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品等(děng)风(fēng)险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务(wù)上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面(miàn)探索货(huò)币(bì)政策路径，如(rú)果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅(fú)减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全(quán)部(bù)落(luò)地，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势(shì)偏标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季(jì)度受(shòu)沥(lì)青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的(de)开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存(cún)持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gā标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加(jiā)大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈(kuì)有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释(shì)放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依(yī)然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负(fù)荷处(chù)于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需(xū)求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出现了(le)周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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