今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面(miàn)，看好政策优化下的(de)消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代(dài)表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理在一季度加大(dà)了(le)对港股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通(tōng)价(jià)值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基(jī)金(jīn)重仓的前十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将(j张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊iāng)在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后(hòu)市(shì)，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济(jì)仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动和市(shì)场需(xū)求继续增加，非制造业(yè)恢(huī)复速度(dù)加快；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可(kě)控，国内政(zhèng)策(cè)积极(jí)信(xìn)号(hào)涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通过推(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊tuī)出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈利(lì)来源于中国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有所回落。对(duì)于估值相对较高(gāo)的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行业仍将处(chù)在行业(yè)快速(sù)增长的红(hóng)利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放(fàng)和四季(jì)度集采(cǎi)的(de)预期，生(shēng)物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会选出有(yǒu)较(jiào)好成(chéng)长(zhǎng)性的(de)公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即(jí)将进入企业(yè)盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市(shì)场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资产的(de)吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高(gāo)弹性的机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司(sī)有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显(xiǎn)著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大(dà)于(yú)下行风险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的(de)行业，如(rú)电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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