北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北(běi)交所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站jiāng)重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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