5月12日晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人(rén)民币的(de)对(duì)冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有美股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林(lín)的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。20挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信22年(nián)二季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万(w挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信àn)股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很深。个别头部企业(yè)在K9学科(kē)之外的(de)教育(yù)领域(yù)业(yè)务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的(de)留学等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新(xīn)的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力。且(qiě)公司的(de)利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资(zī)金充足，当时(shí)的估(gū)值下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安全边际(jì)。在过(guò)去几个季(jì)度的财报(bào)中，我们看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的(de)金融数(shù)据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速回落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在压(yā)降票据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估(gū)，今年(nián)已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的(de)情况之下，再(zài)想继续(xù)向上(shàng)，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智(zhì)能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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