本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(di77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到(dào)港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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