本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本(běn)周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意币值是什么意思，硬币的币值是什么意思愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期币值是什么意思，硬币的币值是什么意思(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库(kù)为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度(dù)。

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