金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越(yuè)多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅(fú)上升使(shǐ)得(dé)贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思再低位做多。美欧银行业危机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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