5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易(yì)要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场(chǎng)公(gōng)开挂(guà)牌方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车有二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥限(xiàn)公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致，同意终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营(yíng)企(qǐ)业，该(gāi)公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放(fàng)等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车(chē)相(xiāng)关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外(wài)部(bù)投(tóu)资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃(líng)重汽进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍(réng)未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬(chóu)和(hé)设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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