金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃(虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴: 24px;'>虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较(jiào)强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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