投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金(jīnkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款i)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例(lì)证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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