昨(zuó)夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股(gǔ)三大(dà)指数(shù)集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区性银行股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价(jià)格飙(biāo)升，短期市场利率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注(zhù)美联储会再加(jiā)息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准利率仅(jǐn)比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且(qiě)6月份有可(kě)能进一步(bù)加息(xī)。除了(le)大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时(shí)段，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力(lì)合约(yuē)几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油(yóu)期(qī)货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外(wài)盘有色金(jīn)属(shǔ)全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限问题和(hé)削减支(zhī)出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划(huà)，要将债(zhài)务上限(xiàn)上调1.5万(wàn)亿美元，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生(shēng)的债务违约将(jiāng)在美国(guó)引发一场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未来几年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表示，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)是国(guó)会的(de)一项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约将(jiāng)产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加(jiā)未来的(de)投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军(jūn)人家(jiā)庭和依(yī)赖社(shè)会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日(rì)傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连(lián)任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投入到(dào)一场(chǎng)新(xīn)的激(jī)烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道(dào)：“每一代人(rén)都(dōu)要经历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由(yóu)挺身而出(chū)。我相信(xìn)这是我们(men)的时(shí)刻(kè)。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入(rù)我(wǒ)们(men)，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了(le)一(yī)段视频。

　　法新社(shè)分(fēn)析称，目前(qián)拜登在民(mín)主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的(de)挑战者(zhě)，但(dàn)他(tā)的年龄可能(néng)受到(dào)“持(chí)续(xù)而激烈”的审视。拜(bài)登已经80岁(suì)，到(dào)第二任期结(jié)束时，这位(wèi)资深民(mín)主党(dǎng)人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选的人中(zhōng)，69％的(de)人(rén)认为年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家期货(huò)交易所(suǒ)公布劳动节期(qī)间有关工(gōng)作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称(chēng)，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅(qiān)期货合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期(qī)货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第(dì)一个(gè)未出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期(qī)能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，国际(jì)铜(tóng)期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时(shí)，所有品种期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，上述(shù)品(pǐn)种期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复(fù)至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，在各期货持仓量(liàng)最大的(de)合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价(jià)的第一个交易日(rì)结算(suàn)时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平调(diào)整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石油(yóu)气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)恢复至(zhì)节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现单(dān)边市的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各(gè)合约的保(bǎo)证金调(diào)整系数根据相应股指期货的(de)交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报(bào)价(jià)的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱(ruò)，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙一鸣表示(shì)，近(jìn)期生猪(zhū)现货(huò)偏强的主要原因有四点：一是短期二次(cì)育肥(féi)造成货源(yuán)有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一”假期需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘面主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜(xī)售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价(jià)格(gé)同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐观(guān)预期，但(dàn)已注(zhù)入(rù)升水(shuǐ)，反弹(dàn)至(zhì)养殖成(chéng)本(běn)附近明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析(xī)师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析称(chēng)，能(néng)繁母猪存栏以及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪肉紧张(zhāng)的状态，供应(yīng)宽(kuān)松大概率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比(bǐ)增幅(fú)逐月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供给(gěi)相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪存(cún)栏(lán)量明显高于去(qù)年同期(qī)，产(chǎn)能较为(wèi)充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调(diào)控”，将(jiāng)全国(guó)能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠(tú)宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓(zhuó)创资讯数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持(chí)续向好发展态(tài)势(shì)，政策(cè)引(yǐn)导及市(shì)场预期向好，加上居民收入增加、消费(fèi)意愿增(zēng)强(qiáng)等利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际(jì)需求(qiú)却一直不(bù)温不(bù)火(huǒ)。目前看，今年生猪的需(xū)求(qiú)大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次(cì)需求(qiú)好转主要在于冻品入库(kù)以(yǐ)及二育支撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提(tí)升，随着二季(jì)度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计(jì)需求(qiú)再次回归至低(dī)迷(mí)状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出(chū)栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或继续回落为(wèi)主，盘面升水状态(tài)下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪整(zhěng)体供给相对充足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货(huò)启动，集团场缩(suō)量挺(tǐng)价(jià)，支撑猪价短线(xiàn)反弹(dàn)。然而，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘(pán)面资金(jīn)已经提前反映了(le)市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季(jì)度二(èr)次(cì)育肥缓慢入场(chǎng)，行情或(huò)好于(yú)一季度(dù)。按照官方能(néng)繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月(yuè)，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处(chù)于逐步增加(jiā)的阶段，并于10月(yuè)份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对(duì)支撑当期(qī)生猪价(jià)格，故(gù)目前盘面11月价格姜子牙活了多少岁相对(duì)坚挺。不(bù)过(guò)在(zài)国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅(fú)上(shàng)涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国(guó)家(jiā)政策端稳定猪价意(yì)愿强烈的(de)背(bèi)景下，期价上行压力(lì)恐(kǒng)加大(dà)，追(zhuī)涨风险积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保锁定利(lì)润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需(xū)求(qiú)端的扰(rǎo)动，一(yī)方(fāng)面(miàn)，印度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另一方面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求的(de)担忧则进一(yī)步加速了(le)盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫情的(de)波及范围预计很(hěn)大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕(zōng)榈油将回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目(mù)前处(chù)于短多长空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产地未来(lái)供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交易日均有20美(měi)元/吨左右(yòu)的下(xià)跌(diē)。巨大的back结构(gòu)也显示出市场对东(dōng)南(nán)亚地区棕榈油(yóu)食(shí)用(yòng)需求转入淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后(hòu)得(dé)到强(qiáng)化(huà)。数(shù)据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降(jiàng)幅远低(dī)于(yú)平均季节性减量。目前(qián)产地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非(fēi)常可(kě)观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超预(yù)期(qī)下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物(wù)油(yóu)库存则继续(xù)增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或(huò)将(jiāng)冲击(jī)印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步(bù)入季节性(xìng)增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存(cún)预计开始小幅(fú)度累库，且随着复产(chǎn)利多(duō)增强和出口前景不佳持续(xù)，后期(qī)马棕继续面(miàn)临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压回调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份印度食用(yòng)油(yóu)进(jìn)口113.56万(wàn)吨(dūn)，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但(dàn)是(shì)其国(guó)内食(shí)用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据(jù)目前已(yǐ)经(jīng)走负的国际豆棕差(chà)，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示，国(guó)内棕榈油(yóu)近(jìn)月进口严重倒挂(guà)，远月有(yǒu)所修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船(chuán)有所增(zēng)加(jiā)。海关数据显示，3月(yuè)进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期高(gāo)点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)进一步好转(zhuǎn)，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为(wèi)，短(duǎn)期连(lián)盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂整体弱势运行(xíng)，有下破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东南(nán)亚天(tiān)气(qì)值得关注(zhù)，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰(tài)国最为明(míng)显，印尼次(cì)之。如果出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被打破(pò)，届(jiè)时，棕榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚存(cún)利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利(姜子牙活了多少岁lì)润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船(chuán)，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天气(qì)升温(wēn)，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可(kě)能(néng)有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改(gǎi)变(biàn)消费逐步(bù)恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能加速(sù)去化(huà)。长期(qī)市场对于(yú)未来(lái)供(gōng)应充裕的(de)预期(qī)基(jī)本一致。天(tiān)气情况(kuàng)有所好转，马来(lái)西亚与印尼(ní)步入增产(chǎn)周期，供应增加(jiā)而出口需求较(jiào)差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国(guó)际豆粽FOB价差处于历(lì)史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未(wèi)来存(cún)在集(jí)中(zhōng)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观(guān)。

　　“综合来看，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价(jià)格(gé)或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价格(gé)重心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 姜子牙活了多少岁