近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity 中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(gu中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子ī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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