金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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