美国(guó)债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美(měi)国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的国(guó)库(kù)券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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