近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式p>

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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