财(cái)联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的(de)动(dòng)向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环(huán)科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工智能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能大行其(qí)道的首季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能(néng)的(de)盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越多的(de)基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是(shì)死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一点，公募(mù)基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名(míng)基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季(jì)度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的(de)操作只是公(gōng)募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名(míng)基金(jīn)经理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在(zài)一季报(bào)中也提到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达(dá)电影新入他所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行业配置(zhì)比例一(yī)个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试图低位捡拾新能源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾经的(de)公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一(yī)季(jì)报中也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广发双擎升级，从其(qí)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重仓(cāng)股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣邦(bāng)股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合(hé)光能、荣盛石(shí)化等个股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值(zhí)混合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金(jīn)增(zēng)持了宁德(dé)时代、通威股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华(huá)心怡混合也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源板块的(de)风险(xiǎn)因素已经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力(lì)。在一季度我们对(duì)于电动车、光(guāng)伏、储能(néng)、海风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的(de)“大风”之(zhī)下(xià)，并(bìng)没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操(cāo)作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉每个时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好(hǎo)的(de)行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人还(hái)是投资者，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业(yè)，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的(de)王崇一季(jì)报(bào)表(biǎo)示暂(zàn)时无法预(yù)测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时(shí)间(jiān)，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标(biāo)的(de)，就没有参与。不过他(tā)也(yě)认为这(zhè)些(xiē)股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年一季度仍有不(bù)少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略目(mù)前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及(jí)光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面(miàn)上尚有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观(guān)察到各个(gè)领域的(de)应用厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合应用产(chǎn)品的(de)研发和(hé)发布(bù)，其中办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者优先关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资(zī)策略会上提到“今年大概率还是一个(gè)偏成(chéng)长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是(shì)很多科(kē)技股在过去(qù)几年其(qí)实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可(kě)以期(qī)待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二季(jì)度(dù)可能会有(yǒu)一些(xiē)波动。AI现在(zài)还是主题(tí)投资(zī)阶段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券(quàn)研报(bào)中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏，预(yù)计本(běn)轮后(hòu)续调整时长与幅(fú)度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢(fé夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说ng)低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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