昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的(de)执行通知书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公司，即广州(zhōu)市凯隆(lóng)置业(yè)有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司控股股东(dōng)及执行董事许家印是(shì)该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么中心于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月期间与相关被申(shēn)请人签订有关(guān)恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协(xié)议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒(héng)大地(dì)产(chǎn)约(yuē)1.6％股权。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股(gǔ)份有限公司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本(běn)公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履(lǚ)行增资协(xié)议项下的(de)回购承(chéng)诺及(jí)支(zhī)付尚欠(qiàn)分(fēn)红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补(bǔ)足(zú)款(kuǎn)约人(rén)民币2.04亿元，并承担(dān)违约金(jīn)约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回购的(de)补偿(cháng)约人民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻(xún)求解决是市(shì)场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投(tóu)资者(zhě)之间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家(jiā)印个人很可能从(cóng)而“登(dēng)上”失信被执(zhí)行人名单(dān)，被(bèi)限制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联(lián)储官(guān)员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如(rú)果通胀维持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今的关键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高(gāo)位，且就业市场依然吃(chī)紧(jǐn)，进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政策以(yǐ)获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币(bì)政策立(lì)场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率(lǜ)需要在一(yī)段时间(jiān)内(nèi)保持足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创造(zào)条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公布的美(měi)国(guó)消费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美(měi)国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美(měi)国5月密歇根大(dà)学消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最(zuì)低(dī)，大幅不及预期(qī)的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期(qī)通胀预期，因(yīn)为该预期可能会(huì)自我实现，并(bìng)导致通胀居高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通胀预期(qī)松动的表(biǎo)现，在(zài)美联储当时决(jué)定激进加息75个基点(diǎn)中起到了(le)重要(yào)作用(yòng)。美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在当月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的(de)回升“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调(diào)了美联(lián)储保持长期通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周(zhōu)三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽约银期(qī)货(huò)价格(gé)重(zhòng)挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期(qī)银(yín)连跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期货投(tóu)资咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预(yù)期及前值，叠加美国(guó)当周首次申(shēn)请失业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数据使得投资者对(duì)美国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽然这使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面悲观(guān)的(de)全球(qiú)经济(jì)预期对(duì)大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年内高位，其中金价更是在(zài)历史高位运行，这(zhè)使得(dé)贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同(tóng)为避(bì)险资(zī)产的美元，避险资(zī)金对美(měi)元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的前(qián)期利(lì)好(hǎo)因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得(dé)获(huò)利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一(yī)步回落，但核心(xīn)CPI依然顽固，美联(lián)储官员(yuán)接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表示货币政策发挥(huī)作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快开始(shǐ)降息的预(yù)期(qī)，从而推动美元(yuán)指(zhǐ)数反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压下(xià)跌。” 新纪元(yuán)期货贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属(shǔ)价格(gé)仍将维持偏强格局(jú)。当前国际货(huò)币体系表现出去美元化的运行趋势，美(měi)元(yuán)在各(gè)国(guó)国际(jì)储备中的(de)权重(zhòng)下降，央(yāng)行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的(de)选项，这对(duì)黄金的实物需求有非常积极(jí)的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这(zhè)也(yě)对(duì)贵金属(shǔ)价格形(xíng)成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就(jiù)年内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有较(jiào)大分歧(qí)，但持续相对高(gāo)利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的(de)经济及金融领(lǐng)域的压(yā)力必然逐(zhú)步增(zēng)加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对贵金属价(jià)格产生一定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来(lái)走势主(zhǔ)要(yào)受(shòu)美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心(xīn)通胀依然较(jiào)高，美联储年内降息的预(yù)期下降，美(měi)元指数连续下跌后(hòu)存(cún)在反弹的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带(dài)来压力(lì)。”程(chéng)伟分析称(chēng)。

　　一德(dé)期货(huò)贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危(wēi)机时期的(de)各环(huán)节重要时间节(jié)点，在(zài)当前距离(lí)可能最早将于6月初到(dào)来(lái)的“大限日”仅半月有(yǒu)余(yú)的有限时间里，两(liǎng)党谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后(hòu)一(yī)周(zhōu)前仍(réng)未(wèi)能取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日(rì)前(qián)形(xíng)成正式(shì)法案进而(ér)导致(zhì)评级(jí)下调情形出现，将会对市场形成较大冲击(jī)。而在此之前，避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对经济衰退(tuì)预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价(jià)格弹性(xìng)高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日(rì)公布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数据同样不理想，这(zhè)激发了(le)市(shì)场再度对(duì)经济展望担忧的(de)交易动机，而(ér)在此过程(chéng)中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更(gèng)强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因此(cǐ)，在(zài)工业品表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市(shì)场对(duì)于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在此过(guò)程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍(réng)将(jiāng)逐(zhú)步趋同(tóng)于对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前在5月(yuè)完成25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期会逐步增(zēng)强，叠加目(mù)前市场对于未来经济展望存在较大担忧，在这样(yàng)的(de)背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白(bái)银价格虽然(rán)可能会(huì)由于工业品(pǐn)相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现出持(chí)续(xù)大幅走(zǒu)弱的概率并不(bù)大。后(hòu)市需要关(guān)注美联储货(huò)币政策(cè)拐点何时出现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格(gé)大(dà)幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激发下游补(bǔ)库意(yì)愿(yuàn)，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那(nà)么对于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处(chù)于低位(wèi)，基本(běn)面偏紧(jǐn)格局使得白(bái)银(yín)在上涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除(chú)了(le)美元(yuán)指数以外，还需(xū)关注国内经济数(shù)据(jù)的好(hǎo)坏，包括下(xià)周即将公布(bù)的4月(yuè)固定资产(chǎn)投资(zī)、工业(yè)增加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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