为了(le)让自己的限售(shòu)股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和(hé)他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简(n是正极还是负极，L是正极还是负极jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋(móun是正极还是负极，L是正极还是负极)、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、n是正极还是负极，L是正极还是负极黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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