5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SE骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差C）披露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的(de)买方机(jī)构之一，景林的(de)动向受(shòu)到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家(jiā)上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的(de)安(ān)全(quán)边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基(jī)数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬(xún)票(piào)据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不意(yì)味(wèi)着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压降票据(jù)等(děng)低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(zhōu)大跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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