总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好(hǎojn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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